Volvo, AB

AB Volvo är en global tillverkare av kommersiella transportlösningar. Koncernen utvecklar och säljer lastbilar, bussar, anläggningsmaskiner samt marina och industriella drivsystem, och erbjuder även tillhörande service, reservdelar, finansiering och uppkopplade tjänster. Verksamheten är organiserad i flera affärsområden, där lastbilar är det största, följt av anläggningsmaskiner, bussar och drivsystem. Volvo är verksamt internationellt med en bred kundbas inom transport, bygg- och anläggning, logistik, energi och industri. Koncernen har tiotusentals anställda och omsätter årligen flera hundra miljarder kronor.

Risker

35
  • Cyklicalitet: efterfrågan på lastbilar/anläggningsmaskiner styrs av konjunktur, frakt, bygg och räntor.
  • Pris- och mixrisk: rabattering i svag marknad samt ogynnsam regional/produktmix pressar marginaler.
  • Regulatorisk/teknologisk omställning: CO₂-krav, elektrifiering och vätgas kräver höga FoU- och industrialiseringsinsatser med osäker kundbetalningsvilja.
  • Leverantörskedja: komponentbrist (t.ex. halvledare/batterier), logistik och råvarupriser kan påverka leveransförmåga och kostnad.
  • Geopolitik/tullar/valutor: material påverkan på volymer och lönsamhet via handelsflöden och FX.

*Bankruptcy Risk: 5,00% *Revenue Contraction Risk: 25,00% *Margin Deterioration Risk: 30,00% *Market Share Loss Risk: 20,00% *Dilutive Financing Risk: 10,00% Kommentar Stark lönsamhet och rapporterad nettokassa i Industrial Operations sänker konkurs- och utspädningsrisk. Däremot är intäkter och marginaler tydligt cykliska, och elektrifieringsskiftet kan ge perioder av lägre marginaler (prispress, ramp-up-kostnader). Marknadsandelsrisk finns men dämpas av global skala, bred produktportfölj och starka eftermarknadsintäkter.

Sales (Försäljning)

468 183 MSEK 230.23 / aktie
  • Senaste 12 månader: omsättning enligt tillgänglig sammanställning (uppdaterad 2026-04-26).
  • Påverkansfaktorer:
  • Leveransvolymer och orderbok (cyklisk efterfrågan).
  • Prisjusteringar vs kostnadsutveckling samt produkt-/regionmix.
  • Valutaomräkning påverkar rapporterad omsättning.
  • Framåtblick: omsättning tenderar att variera med industrikonjunktur och kapacitetsutnyttjande; “ungefär samma” kräver stabila volymer och begränsat pristryck.

Discounted Cash Flow (DCF)

741 354 MSEK 364.56 / aktie

*Revenue Growth Rate (Years 1-5): 3,00% *Projected UFCF (Years 1-5):

  • År 1: 36 050,00 MSEK
  • År 2: 37 131,50 MSEK
  • År 3: 38 245,45 MSEK
  • År 4: 39 392,81 MSEK
  • År 5: 40 574,59 MSEK *Discount Rate (WACC): 6,72% *Present Value (PV) of UFCF: 154 212,00 MSEK

*Terminal Growth Rate {g}: 2,00% *Terminal Value {TV}: 752 474,26 MSEK *Present Value of TV: 524 142,44 MSEK

*Enterprise Value {EV}: 678 354,44 MSEK *Cash & Cash Equivalents: 183 000,00 MSEK *Net Debt: -63 000,00 MSEK *Equity Value: 741 354,44 MSEK

Equity Value = EV − Net Debt = 678 354,44 − (−63 000,00) = 741 354,44 MSEK

Kommentar

  • Jämfört med angivet börsvärde 655 107,10 MSEK indikerar DCF ca 13,17% uppsida (måttlig undervärdering).
  • Resultatet är känsligt för (i) terminaltillväxt 1,00–2,50%, (ii) normaliserad UFCF över cykeln, (iii) hur nettokassa definieras (Industrial Operations vs koncern inkl. finansiell verksamhet).
  • Givet cyklikalitet är DCF bäst som “genom-cykeln”-indikator, inte punktprognos.

Moat (Vallgrav)

55
  • Styrkor: global skala, varumärke, återförsäljarnät, finansiering/erbjudande, eftermarknad och höga byteskostnader för flottkunder.
  • Begränsningar: hård konkurrens (Daimler Truck, Traton/Scania+MAN, PACCAR, Iveco m.fl.), prispress i svag cykel.

Marknad & konkurrenter

25
  • Marknaden är cyklisk med regionala skillnader; konkurrensen är intensiv globalt.
  • Volvo bedöms ha stabil position men kan vinna/förlora andelar beroende på produktcykler (elektriskt, effektivitet, TCO) och leveransförmåga.

F-Score

5

Uträkning *1. Positiv nettoinkomst: 1 *2. Positiv ROA: 1 *3. Positivt operativt kassaflöde: 1 4. Operativt kassaflöde är högre än nettoinkomsten: 1 *5. Minskad långsiktig skuldsättning: 0 *6. Ökad kassalikviditet: 0 *7. Antalet aktier har inte ökat: 1 *8. Ökad bruttomarginal: 0 9. Ökad kapitalomsättningshastighet: 0 Summa: 5

Kommentar Flera delkriterier kräver exakta jämförelsesiffror (2024 vs 2025) från primära rapporttabeller (skuld/total assets, current ratio, bruttomarginal, asset turnover). På grund av begränsad åtkomst till tabeller har dessa satts konservativt till 0 där det inte gått att verifiera.