Skanska AB

Skanska AB är en internationell bygg- och projektutvecklingskoncern med huvudkontor i Stockholm. Bolaget planerar, bygger och förvaltar lösningar inom bland annat infrastruktur, kommersiella fastigheter, bostäder och offentliga byggnader, samt erbjuder tjänster kopplade till projektutveckling och byggproduktion. Kärnverksamheten är indelad i byggverksamhet och projektutveckling inom kommersiella fastigheter och bostäder. Skanska är verksamt på utvalda hemmamarknader i Norden, Europa och USA, med särskilt stor närvaro i USA. Koncernen är en av de större aktörerna i sin bransch och har tiotusentals anställda globalt.

Risker

25
  • Cyklicalitet: bygg/fastighetsutveckling påverkas starkt av räntor, konjunktur och offentlig investeringsvilja.
  • Projekt- och kontraktsrisk: felkalkyler, förseningar, tvister, garantier och kostnadsinflation kan slå hårt på marginaler.
  • Fastighets-/utvecklingsrisk: värderingar, transaktionsmarknad och finansiering kan försvagas snabbt vid stressade marknader.
  • Kostnads- och leverantörsrisk: material, underentreprenörer och kompetensbrist kan pressa bruttomarginal.
  • Regulatoriskt/HSE: arbetsmiljö, miljökrav och incidenter kan ge kostnader och reputationsskada.

*Bankruptcy Risk: 5,00% *Revenue Contraction Risk: 15,00% *Margin Deterioration Risk: 30,00% *Market Share Loss Risk: 20,00% *Dilutive Financing Risk: 15,00% Kommentar Lönsamhet och kassaflöde är positiva (vinst 6 731,00 MSEK; operativt kassaflöde 11 603,00 MSEK), vilket drar ned konkurs- och utspädningsrisk. Samtidigt är verksamheten projekt- och konjunkturkänslig, vilket höjer risken för marginalpress och volatil omsättning vid svag bygg- och fastighetsmarknad inom 3 år.

Sales (Försäljning)

174 134 MSEK 414.71 / aktie
  • Senast tillgängliga 12 månader (enligt given bolagsdata): omsättning 174 134,00 MSEK.
  • Påverkansfaktorer (ej verifierat mot senaste rapport p.g.a. databegränsning):
  • Orderstock och produktionstakt i Construction (drar normalt huvuddelen av omsättningen).
  • Timing av fastighetsprojekt och bostadsöverlämningar kan ge kvartalsvisa svängningar.
  • Valuta- och marknadsmix (USA/Europa/Norden) kan påverka rapporterad omsättning.
  • Framåtblick (indikativt, ej rapportverifierat):
  • Omsättningen tenderar att vara relativt stabil givet stor orderbok, men kan påverkas av byggkonjunktur och selektiv anbudsstrategi.

Discounted Cash Flow (DCF)

149 704 MSEK 356.53 / aktie

*Revenue Growth Rate (Years 1-5): 3,00% *Projected UFCF (Years 1-5):

  • År 1: 8 861,09 MSEK
  • År 2: 9 126,92 MSEK
  • År 3: 9 400,73 MSEK
  • År 4: 9 682,75 MSEK
  • År 5: 9 973,23 MSEK *Discount Rate (WACC): 7,62% *Present Value (PV) of UFCF: 37 777,39 MSEK

*Terminal Growth Rate {g}: 2,00% *Terminal Value {TV}: 180 854,17 MSEK *Present Value of TV: 125 246,79 MSEK

*Enterprise Value {EV}: 163 024,18 MSEK *Cash & Cash Equivalents: 0,00 MSEK *Net Debt: 13 320,00 MSEK *Equity Value: 149 704,18 MSEK

Equity Value = EV − Net Debt = 163 024,18 − 13 320,00 = 149 704,18 MSEK

Kommentar Jämfört med nuvarande börsvärde 119 882,30 MSEK indikerar DCF ca 24,87% uppsida. Värdet är mycket känsligt för (i) normaliserad UFCF (framför allt ΔNWC i bygg), (ii) terminaltillväxt och (iii) antagen nettoskuld. Kassaposten är satt till 0,00 MSEK p.g.a. saknad källverifierad balansräkningsdata i denna körning, vilket kan snedvrida Equity Value.

Moat (Vallgrav)

-10
  • Begränsad strukturell vallgrav i bygg (hård konkurrens, upphandling, prispress).
  • Skala, track record, riskhanteringsprocesser och varumärke kan ge viss fördel, men inte “prissättningsmakt” i normalfallet.

Marknad & konkurrenter

0
  • Marknaden är cyklisk och konkurrensutsatt, ofta fragmenterad per geografi/segment.
  • Konkurrentbild och marknadsandelsdata kunde inte källverifieras i denna körning.

F-Score

4

Uträkning *1. Positiv nettoinkomst: 1 *2. Positiv ROA: 1 *3. Positivt operativt kassaflöde: 1 4. Operativt kassaflöde är högre än nettoinkomsten: 1 *5. Minskad långsiktig skuldsättning: 0 *6. Ökad kassalikviditet: 0 *7. Antalet aktier har inte ökat: 0 *8. Ökad bruttomarginal: 0 9. Ökad kapitalomsättningshastighet: 0 Summa: 4

Kommentar Kriterier 5–9 kräver jämförelser mot föregående år samt mer balans-/resultatdetaljer. Dessa kunde inte källverifieras i denna körning, vilket sannolikt underskattar F-score.