NIBE Industrier AB

NIBE Industrier AB är en svensk industrikoncern som utvecklar och tillverkar energieffektiva lösningar för värme, ventilation och klimatstyrning samt komponenter och system för hushållsapparater och industri. Bolaget är verksamt genom tre huvudsakliga affärsområden: NIBE Climate Solutions (bland annat värmepumpar, pannor och ventilationsprodukter), NIBE Element (elektriska värmelösningar och komponenter) och NIBE Stoves (kaminer och eldstäder). Koncernen har en internationell närvaro med försäljning och produktion i flera länder, med tyngdpunkt i Europa men även verksamhet i Nordamerika och andra marknader. NIBE Industrier är börsnoterat på Nasdaq Stockholm, har tusentals anställda och bedriver verksamhet genom en kombination av egen produktutveckling, produktion och ett omfattande nätverk av dotterbolag och varumärken.

Risker

25
  • Efterfrågerisk/cyklicalitet: värmepumpar påverkas av bygg/renovering, ränteläge och konsumentförtroende.
  • Pris- och konkurrensrisk: hård konkurrens (prispress) och risk för mixförsämring.
  • Regulatorisk risk: förändrade subventioner/energiregler kan flytta efterfrågan mellan år och marknader.
  • Valutarisk: stor internationell exponering ger resultatsvängningar i SEK.
  • Integrations- och genomföranderisk: historiskt förvärvsdrivet; risk att synergier uteblir.
  • Teknikskifte/produktkvalitet: garantiåtaganden och produktfel kan slå mot marginaler.

*Bankruptcy Risk: 5,00% *Revenue Contraction Risk: 25,00% *Margin Deterioration Risk: 35,00% *Market Share Loss Risk: 25,00% *Dilutive Financing Risk: 15,00% Kommentar Positiv vinst (2 662,00 MSEK) och starkt operativt kassaflöde (5 943,00 MSEK) drar ned konkurs- och finansieringsrisk. Högre risk läggs på marginaler p.g.a. konkurrens och cyklisk efterfrågan i Europa. Intäkts- och marknadsandelsrisk bedöms medel då bolaget är väletablerat men exponerat mot svagare slutmarknader och potentiell prispress.

Sales (Försäljning)

41 602 MSEK 20.63 / aktie
  • Senaste 12 månaderna (enligt tillhandahållen bolagsdata): omsättning 41 602,00 MSEK.
  • Påverkansfaktorer senaste 12 månaderna: saknar primärkällor för att avgöra om förändringen drivits av volym, pris/mix, valuta eller förvärv/avyttringar.
  • Framåtblick: utan bolagets senaste efterfråge-/ordertrend och pris-/valutakommentarer går det inte att bedöma om omsättningen blir ungefär oförändrad.

Discounted Cash Flow (DCF)

52 004 MSEK 25.79 / aktie

*Revenue Growth Rate (Years 1-5): 6,00% *Projected UFCF (Years 1-5):

  • År 1: 2 906,52 MSEK
  • År 2: 3 080,91 MSEK
  • År 3: 3 265,77 MSEK
  • År 4: 3 461,71 MSEK
  • År 5: 3 669,41 MSEK *Discount Rate (WACC): 9,30% *Present Value (PV) of UFCF: 12 518,43 MSEK

*Terminal Growth Rate {g}: 2,50% *Terminal Value {TV}: 55 344,01 MSEK *Present Value of TV: 35 485,45 MSEK

*Enterprise Value {EV}: 48 003,88 MSEK *Cash & Cash Equivalents: 19 000,00 MSEK *Net Debt: -4 000,00 MSEK *Equity Value: 52 003,88 MSEK

Equity Value = EV − Net Debt = 48 003,88 − (−4 000,00) = 52 003,88 MSEK Kommentar Jämfört med nuvarande börsvärde 84 654,60 MSEK indikerar denna DCF ett lägre motiverat värde (övervärdering). Slutsatsen är mycket känslig för antaganden om normaliserad EBIT-marginal, CapEx och rörelsekapital samt faktisk nettokassa/netteoskuld.

Moat (Vallgrav)

45
  • Fördelar: varumärke, installerad bas, distributionsnät och produktbredd.
  • Begränsning: marknaden är konkurrensutsatt; teknik och komponenter kan delvis commoditiseras.
  • Vallgraven bedöms som måttlig, inte strukturellt monopol-liknande.

Marknad & konkurrenter

10
  • Marknadstillväxt påverkas starkt av regler, elpriser, subventioner och byggcykel.
  • Konkurrensbild: flera europeiska och globala HVAC-aktörer; prispressrisk vid svag efterfrågan.
  • Marknadsandelstrend kan inte verifieras här.

F-Score

3

Uträkning *1. Positiv nettoinkomst: 1 *2. Positiv ROA: 0 *3. Positivt operativt kassaflöde: 1 4. Operativt kassaflöde är högre än nettoinkomsten: 1 *5. Minskad långsiktig skuldsättning: 0 *6. Ökad kassalikviditet: 0 *7. Antalet aktier har inte ökat: 0 *8. Ökad bruttomarginal: 0 9. Ökad kapitalomsättningshastighet: 0 Summa: 3

Kommentar Flera kriterier kräver jämförelse mot föregående år (balansräkning, bruttomarginal, kapitalomsättning, aktieantal). Dessa datapunkter saknas i denna körning; därför blir utfallet konservativt.