Essity AB

Essity AB är en svensk hygien- och hälsokoncern som utvecklar, producerar och säljer produkter och tjänster inom personlig hygien, konsumenttissue och professionell hygien. Företaget erbjuder bland annat blöjor och inkontinensprodukter, mensskydd, hud- och sårvård samt mjukpapper som toalettpapper, hushållspapper och servetter, och levererar även hygienlösningar till verksamheter via sitt professionella erbjudande. Essity verkar på flera marknader globalt, med en stark närvaro i Europa samt verksamhet i Nord- och Latinamerika och delar av Asien. Bolaget är en av de större aktörerna i sin bransch, med omfattande industriell produktion och distribution samt tusentals anställda.

Risker

55
  • Råvaru- och insatskostnader (massa, energi, kemikalier): risk för marginalsvängningar vid snabba prisrörelser.
  • Valutarisken: stor internationell exponering ger transaktion/omräkningseffekter på försäljning och resultat.
  • Priskonkurrens i Hygien/Health & Medical (private label vs varumärken): risk för prispress och mixförsämring.
  • Regulatoriska/legala risker (produktkrav, marknadsföring, compliance) samt risk för produktkvalitet/återkallelser.
  • Konjunktur- och efterfrågerisk (framför allt Professional Hygiene och delar av konsumentsegmenten).
  • Exekveringsrisk i effektiviseringsprogram, kapacitetsanpassningar och investeringar. *Bankruptcy Risk: 2,00% *Revenue Contraction Risk: 15,00% *Margin Deterioration Risk: 25,00% *Market Share Loss Risk: 20,00% *Dilutive Financing Risk: 10,00% Kommentar Stabil lönsamhet, stark balansräkning och låg nettoskuld/EBITDA talar för låg konkursrisk. De största riskerna är marginalpress via råvaror/FX och pris/mix i en mogen, konkurrensutsatt marknad. Utspädningsrisk bedöms låg då kapitalallokeringen nyligen inkluderat återköp och skuldsättningen är måttlig.

Sales (Försäljning)

136 695 MSEK 200.45 / aktie
  • Senaste 12 månaderna (LTM) baserat på: omsättning helåret 2025 samt Q1 2026 minus Q1 2025.
  • Påverkan senaste 12 månaderna:
  • Q1 2026: omsättning ned rapporterat (−5,10 %) där valuta var en huvudfaktor; organisk tillväxt var svagt positiv (0,40 %).
  • Förvärv har bidragit positivt till tillväxt, men motverkas av valuta och i vissa kategorier pris/mix.
  • Framåtblick:
  • Omsättningen kan ligga nära nuvarande nivå i konstant valuta, men rapporterad omsättning kan avvika tydligt p.g.a. FX.
  • Volymtillväxt och pris/mix (särskilt inom tissue och personal care) är nyckeln för stabilitet.

Discounted Cash Flow (DCF)

332 812 MSEK 488.04 / aktie

*Revenue Growth Rate (Years 1-5): 3,00% *Projected UFCF (Years 1-5):

  • År 1: 12 411,50 MSEK
  • År 2: 12 783,85 MSEK
  • År 3: 13 167,36 MSEK
  • År 4: 13 562,38 MSEK
  • År 5: 13 969,25 MSEK *Discount Rate (WACC): 5,56% *Present Value (PV) of UFCF: 55 943,14 MSEK

*Terminal Growth Rate {g}: 2,00% *Terminal Value {TV}: 395 795,49 MSEK *Present Value of TV: 301 405,55 MSEK

*Enterprise Value {EV}: 357 348,69 MSEK *Cash & Cash Equivalents: 8 487,00 MSEK *Net Debt: 24 538,00 MSEK *Equity Value: 332 811,69 MSEK

Equity Value = EV − Net Debt = 357 348,69 − 24 538,00 = 332 811,69 MSEK Kommentar DCF indikerar högre värde än nuvarande börsvärde 168 873,00 MSEK, främst drivet av (1) låg WACC och (2) stark antagen uthållig UFCF. Värderingen är mycket känslig: höjs WACC eller sänks normaliserad UFCF (t.ex. via lägre EBIT/marginal eller högre CapEx) faller värdet snabbt. Slutsats: ser undervärderat ut under dessa antaganden, men “margin of safety” beror helt på normaliserad kassaflödesnivå och rimlig diskonteringsränta.

Moat (Vallgrav)

55
  • Varumärken och distributionskraft (både retail och professionella kanaler) ger viss prissättningsmakt.
  • Skalfördelar i produktion/inköp samt portföljbredd.
  • Motverkas av private label och relativt låg byteskostnad i delar av sortimentet.

Marknad & konkurrenter

25
  • Marknaderna är mogna (Europa/NA) med strukturell tillväxt i vissa nischer (inkontinens, medicinska förbrukningsvaror).
  • Konkurrens: globala hygien- och pappersaktörer samt private label; marknadsandelsrisk finns särskilt vid prispress.

F-Score

6

Uträkning *1. Positiv nettoinkomst: 1 *2. Positiv ROA: 1 *3. Positivt operativt kassaflöde: 1 4. Operativt kassaflöde är högre än nettoinkomsten: 0 *5. Minskad långsiktig skuldsättning: 0 *6. Ökad kassalikviditet: 0 *7. Antalet aktier har inte ökat: 1 *8. Ökad bruttomarginal: 1 9. Ökad kapitalomsättningshastighet: 1 Summa: 6 Kommentar Flera delpunkter kräver exakta jämförelsesiffror 2025 vs 2024 (bl.a. current ratio och skulddefinition). Poängen är därför en bästa-estimat-bild baserad på tillgängliga nyckeldata och riktning (återköp, marginaltrend), inte en fullständig “line-by-line”-verifiering.