Essity AB

Essity AB är en svensk hygien- och hälsokoncern som utvecklar, producerar och säljer produkter och tjänster inom personlig hygien, konsumenttissue och professionell hygien. Företaget erbjuder bland annat blöjor och inkontinensprodukter, mensskydd, hud- och sårvård samt mjukpapper som toalettpapper, hushållspapper och servetter, och levererar även hygienlösningar till verksamheter via sitt professionella erbjudande. Essity verkar på flera marknader globalt, med en stark närvaro i Europa samt verksamhet i Nord- och Latinamerika och delar av Asien. Bolaget är en av de större aktörerna i sin bransch, med omfattande industriell produktion och distribution samt tusentals anställda.

Risker

Låg strukturell tillväxt i mogna marknader (tissue/hygien) ⇒ begränsat “topline-drag” utan pris/mix.
Råvaru- och energikostnader (massa, el, frakt) kan snabbt pressa marginaler vid svag prissättningsmakt.
Valutarisk (stor internationell exponering) ⇒ resultatsvängningar i SEK.
Konkurrens från globala aktörer och private label (särskilt inom retail) ⇒ prispress och mixrisk.
Regulatorisk/ESG-risk (plast, skogsråvara, utsläpp, arbetsvillkor i leverantörsled). *Bankruptcy Risk: 5,00% *Revenue Contraction Risk: 15,00% *Margin Deterioration Risk: 25,00% *Market Share Loss Risk: 20,00% *Dilutive Financing Risk: 10,00% Kommentar Stabil konsument- och B2B-efterfrågan samt måttlig nettoskuld ger låg konkursrisk. Största riskerna är marginalpress från inputkostnader/valuta och prispress i mogna kategorier. Kapitalbehovet bedöms hanterbart givet kassaflöden och återkommande tillgång till skuldmarknad; utspädningsrisk primärt kopplad till eventuella större förvärv eller makrochock.

Sales (Försäljning)

136 695 MSEK 200.45 / aktie

Omsättningen påverkas främst av:
Volymutveckling i konsument- och professionella hygiensegment.
Prisjusteringar (ibland med eftersläpning mot insatskostnader).
Valutaeffekter vid konsolidering.
Framåtblick:
Omsättningen kan vara relativt stabil givet basvarukaraktären, men kan variera med valuta samt pris-/volymmix.
Mer strukturell uppsida kräver varaktig volymtillväxt och/eller förbättrad mix.

Discounted Cash Flow (DCF)

282 141 MSEK 413.73 / aktie

*Revenue Growth Rate (Years 1-5): 2,00% *Projected UFCF (Years 1-5):

År 1: 13 790,35 MSEK
År 2: 14 066,16 MSEK
År 3: 14 347,48 MSEK
År 4: 14 634,43 MSEK
År 5: 14 927,12 MSEK *Discount Rate (WACC): 6,50% *Present Value (PV) of UFCF: 59 503,92 MSEK

*Terminal Growth Rate {g}: 2,00% *Terminal Value {TV}: 338 598,50 MSEK *Present Value of TV: 247 175,18 MSEK

*Enterprise Value {EV}: 306 679,10 MSEK *Cash & Cash Equivalents: 13 734,00 MSEK *Net Debt: 24 538,00 MSEK *Equity Value: 282 141,10 MSEK

Equity Value = EV - Net Debt = 306 679,10 - 24 538,00 = 282 141,10 MSEK

Kommentar DCF indikerar högre värde än nuvarande börsvärde 186 881,10 MSEK (implikation: undervärdering). Resultatet är mycket känsligt för WACC och terminalantaganden; små justeringar i WACC (±0,50 %-enheter) ger stora utslag i terminalvärdet.

Moat (Vallgrav)

Skalfördelar i produktion/inköp/distribution.
Stark position i varumärken och professionell hygien (B2B), men konkurrensen är fortsatt hård och private label begränsar prissättningsmakt.

Marknad & konkurrenter

Marknad: mogen och defensiv, men inte snabbväxande.
Konkurrenter: globala FMCG-/hygienaktörer samt private label; marknadsandelsrisk främst via prispress och innovationstakt.

F-Score

Uträkning *1. Positiv nettoinkomst: 1 *2. Positiv ROA: 1 *3. Positivt operativt kassaflöde: 1 4. Operativt kassaflöde är högre än nettoinkomsten: 1 *5. Minskad långsiktig skuldsättning: 0 *6. Ökad kassalikviditet: 0 *7. Antalet aktier har inte ökat: 1 *8. Ökad bruttomarginal: 0 9. Ökad kapitalomsättningshastighet: 0 Summa: 5

Kommentar Flera delkriterier kräver exakt jämförelse år-till-år (bruttomarginal, current ratio, skuldkvoter, kapitalomsättningshastighet). Här blir utfallet konservativt p.g.a. begränsad åtkomst till fullständiga jämförelsetal i samma datasnitt.