Essity AB

Essity AB is a Sweden-based hygiene and health company that develops, manufactures, and sells personal care, consumer tissue, and professional hygiene products. Its main business areas include Health & Medical (incontinence products, medical solutions), Consumer Goods (baby care, feminine care, incontinence, and tissue under brands such as TENA, Tork, Libresse/Bodyform, and Lotus), and Professional Hygiene (washroom tissue, soap, hand towels, wipers, and cleaning solutions). The company sells products through retail, e-commerce, healthcare channels, and away-from-home customers such as offices, hospitals, hospitality, and industrial sites. Essity operates globally with a strong presence in Europe and North America and additional positions in Latin America and Asia. It is one of the world’s largest hygiene and tissue companies, with tens of thousands of employees and annual sales in the range of roughly SEK 140 billion.

Risks

20
  • Låg strukturell tillväxt i mogna marknader (tissue/hygien) ⇒ begränsat “topline-drag” utan pris/mix.
  • Råvaru- och energikostnader (massa, el, frakt) kan snabbt pressa marginaler vid svag prissättningsmakt.
  • Valutarisk (stor internationell exponering) ⇒ resultatsvängningar i SEK.
  • Konkurrens från globala aktörer och private label (särskilt inom retail) ⇒ prispress och mixrisk.
  • Regulatorisk/ESG-risk (plast, skogsråvara, utsläpp, arbetsvillkor i leverantörsled). *Bankruptcy Risk: 5,00% *Revenue Contraction Risk: 15,00% *Margin Deterioration Risk: 25,00% *Market Share Loss Risk: 20,00% *Dilutive Financing Risk: 10,00% Kommentar Stabil konsument- och B2B-efterfrågan samt måttlig nettoskuld ger låg konkursrisk. Största riskerna är marginalpress från inputkostnader/valuta och prispress i mogna kategorier. Kapitalbehovet bedöms hanterbart givet kassaflöden och återkommande tillgång till skuldmarknad; utspädningsrisk primärt kopplad till eventuella större förvärv eller makrochock.

Sales

136 695 MSEK 200.45 / aktie
  • Omsättningen påverkas främst av:
  • Volymutveckling i konsument- och professionella hygiensegment.
  • Prisjusteringar (ibland med eftersläpning mot insatskostnader).
  • Valutaeffekter vid konsolidering.
  • Framåtblick:
  • Omsättningen kan vara relativt stabil givet basvarukaraktären, men kan variera med valuta samt pris-/volymmix.
  • Mer strukturell uppsida kräver varaktig volymtillväxt och/eller förbättrad mix.

Discounted Cash Flow (DCF)

282 141 MSEK 413.73 / aktie

*Revenue Growth Rate (Years 1-5): 2,00% *Projected UFCF (Years 1-5):

  • År 1: 13 790,35 MSEK
  • År 2: 14 066,16 MSEK
  • År 3: 14 347,48 MSEK
  • År 4: 14 634,43 MSEK
  • År 5: 14 927,12 MSEK *Discount Rate (WACC): 6,50% *Present Value (PV) of UFCF: 59 503,92 MSEK

*Terminal Growth Rate {g}: 2,00% *Terminal Value {TV}: 338 598,50 MSEK *Present Value of TV: 247 175,18 MSEK

*Enterprise Value {EV}: 306 679,10 MSEK *Cash & Cash Equivalents: 13 734,00 MSEK *Net Debt: 24 538,00 MSEK *Equity Value: 282 141,10 MSEK

Equity Value = EV - Net Debt = 306 679,10 - 24 538,00 = 282 141,10 MSEK

Kommentar DCF indikerar högre värde än nuvarande börsvärde 186 881,10 MSEK (implikation: undervärdering). Resultatet är mycket känsligt för WACC och terminalantaganden; små justeringar i WACC (±0,50 %-enheter) ger stora utslag i terminalvärdet.

Moat

40
  • Skalfördelar i produktion/inköp/distribution.
  • Stark position i varumärken och professionell hygien (B2B), men konkurrensen är fortsatt hård och private label begränsar prissättningsmakt.

Market & Competitors

10
  • Marknad: mogen och defensiv, men inte snabbväxande.
  • Konkurrenter: globala FMCG-/hygienaktörer samt private label; marknadsandelsrisk främst via prispress och innovationstakt.

F-score

5

Uträkning *1. Positiv nettoinkomst: 1 *2. Positiv ROA: 1 *3. Positivt operativt kassaflöde: 1 4. Operativt kassaflöde är högre än nettoinkomsten: 1 *5. Minskad långsiktig skuldsättning: 0 *6. Ökad kassalikviditet: 0 *7. Antalet aktier har inte ökat: 1 *8. Ökad bruttomarginal: 0 9. Ökad kapitalomsättningshastighet: 0 Summa: 5

Kommentar Flera delkriterier kräver exakt jämförelse år-till-år (bruttomarginal, current ratio, skuldkvoter, kapitalomsättningshastighet). Här blir utfallet konservativt p.g.a. begränsad åtkomst till fullständiga jämförelsetal i samma datasnitt.