Essity AB

Essity AB is a Sweden-based hygiene and health company that develops, manufactures, and sells personal care, consumer tissue, and professional hygiene products. Its main business areas include Health & Medical (incontinence products, medical solutions), Consumer Goods (baby care, feminine care, incontinence, and tissue under brands such as TENA, Tork, Libresse/Bodyform, and Lotus), and Professional Hygiene (washroom tissue, soap, hand towels, wipers, and cleaning solutions). The company sells products through retail, e-commerce, healthcare channels, and away-from-home customers such as offices, hospitals, hospitality, and industrial sites. Essity operates globally with a strong presence in Europe and North America and additional positions in Latin America and Asia. It is one of the world’s largest hygiene and tissue companies, with tens of thousands of employees and annual sales in the range of roughly SEK 140 billion.

Risks

55
  • Råvaru- och insatskostnader (massa, energi, kemikalier): risk för marginalsvängningar vid snabba prisrörelser.
  • Valutarisken: stor internationell exponering ger transaktion/omräkningseffekter på försäljning och resultat.
  • Priskonkurrens i Hygien/Health & Medical (private label vs varumärken): risk för prispress och mixförsämring.
  • Regulatoriska/legala risker (produktkrav, marknadsföring, compliance) samt risk för produktkvalitet/återkallelser.
  • Konjunktur- och efterfrågerisk (framför allt Professional Hygiene och delar av konsumentsegmenten).
  • Exekveringsrisk i effektiviseringsprogram, kapacitetsanpassningar och investeringar. *Bankruptcy Risk: 2,00% *Revenue Contraction Risk: 15,00% *Margin Deterioration Risk: 25,00% *Market Share Loss Risk: 20,00% *Dilutive Financing Risk: 10,00% Kommentar Stabil lönsamhet, stark balansräkning och låg nettoskuld/EBITDA talar för låg konkursrisk. De största riskerna är marginalpress via råvaror/FX och pris/mix i en mogen, konkurrensutsatt marknad. Utspädningsrisk bedöms låg då kapitalallokeringen nyligen inkluderat återköp och skuldsättningen är måttlig.

Sales

136 695 MSEK 200.45 / aktie
  • Senaste 12 månaderna (LTM) baserat på: omsättning helåret 2025 samt Q1 2026 minus Q1 2025.
  • Påverkan senaste 12 månaderna:
  • Q1 2026: omsättning ned rapporterat (−5,10 %) där valuta var en huvudfaktor; organisk tillväxt var svagt positiv (0,40 %).
  • Förvärv har bidragit positivt till tillväxt, men motverkas av valuta och i vissa kategorier pris/mix.
  • Framåtblick:
  • Omsättningen kan ligga nära nuvarande nivå i konstant valuta, men rapporterad omsättning kan avvika tydligt p.g.a. FX.
  • Volymtillväxt och pris/mix (särskilt inom tissue och personal care) är nyckeln för stabilitet.

Discounted Cash Flow (DCF)

332 812 MSEK 488.04 / aktie

*Revenue Growth Rate (Years 1-5): 3,00% *Projected UFCF (Years 1-5):

  • År 1: 12 411,50 MSEK
  • År 2: 12 783,85 MSEK
  • År 3: 13 167,36 MSEK
  • År 4: 13 562,38 MSEK
  • År 5: 13 969,25 MSEK *Discount Rate (WACC): 5,56% *Present Value (PV) of UFCF: 55 943,14 MSEK

*Terminal Growth Rate {g}: 2,00% *Terminal Value {TV}: 395 795,49 MSEK *Present Value of TV: 301 405,55 MSEK

*Enterprise Value {EV}: 357 348,69 MSEK *Cash & Cash Equivalents: 8 487,00 MSEK *Net Debt: 24 538,00 MSEK *Equity Value: 332 811,69 MSEK

Equity Value = EV − Net Debt = 357 348,69 − 24 538,00 = 332 811,69 MSEK Kommentar DCF indikerar högre värde än nuvarande börsvärde 168 873,00 MSEK, främst drivet av (1) låg WACC och (2) stark antagen uthållig UFCF. Värderingen är mycket känslig: höjs WACC eller sänks normaliserad UFCF (t.ex. via lägre EBIT/marginal eller högre CapEx) faller värdet snabbt. Slutsats: ser undervärderat ut under dessa antaganden, men “margin of safety” beror helt på normaliserad kassaflödesnivå och rimlig diskonteringsränta.

Moat

55
  • Varumärken och distributionskraft (både retail och professionella kanaler) ger viss prissättningsmakt.
  • Skalfördelar i produktion/inköp samt portföljbredd.
  • Motverkas av private label och relativt låg byteskostnad i delar av sortimentet.

Market & Competitors

25
  • Marknaderna är mogna (Europa/NA) med strukturell tillväxt i vissa nischer (inkontinens, medicinska förbrukningsvaror).
  • Konkurrens: globala hygien- och pappersaktörer samt private label; marknadsandelsrisk finns särskilt vid prispress.

F-score

6

Uträkning *1. Positiv nettoinkomst: 1 *2. Positiv ROA: 1 *3. Positivt operativt kassaflöde: 1 4. Operativt kassaflöde är högre än nettoinkomsten: 0 *5. Minskad långsiktig skuldsättning: 0 *6. Ökad kassalikviditet: 0 *7. Antalet aktier har inte ökat: 1 *8. Ökad bruttomarginal: 1 9. Ökad kapitalomsättningshastighet: 1 Summa: 6 Kommentar Flera delpunkter kräver exakta jämförelsesiffror 2025 vs 2024 (bl.a. current ratio och skulddefinition). Poängen är därför en bästa-estimat-bild baserad på tillgängliga nyckeldata och riktning (återköp, marginaltrend), inte en fullständig “line-by-line”-verifiering.