Industrivärden, AB

Industrivärden, AB är ett svenskt börsnoterat investmentbolag som äger och förvaltar en portfölj av stora och medelstora nordiska börsbolag. Bolaget arbetar som en långsiktig och aktiv ägare genom styrelserepresentation och ägarstyrning, med målet att skapa värdetillväxt i innehaven över tid. Verksamheten är koncentrerad till Sverige och Norden och portföljen är främst exponerad mot industri, verkstad, teknik och relaterade tjänstesektorer. Industrivärden är ett av Sveriges större investmentbolag, noterat på Nasdaq Stockholm, och förvaltar betydande tillgångar genom sina kärninnehav.

Risker

45
  • Investeringsbolagsrisk: Substansvärde och resultat domineras av börsvärden i portföljbolag (hög marknadskänslighet).
  • Koncentrationsrisk: Få stora kärninnehav kan driva merparten av NAV-/resultatutvecklingen.
  • Likviditets-/finansieringsrisk: Begränsad men kan uppstå vid stora portföljtransaktioner/åtaganden.
  • Regulatorisk/skatterisk: Förändringar i skatteregler för ägande/utdelningar kan påverka nettokassaflöden. *Bankruptcy Risk: 5,00% *Revenue Contraction Risk: 85,00% *Margin Deterioration Risk: 80,00% *Market Share Loss Risk: 60,00% *Dilutive Financing Risk: 15,00% Kommentar Konkursrisk bedöms låg givet mycket hög soliditet (96,94%) och stort eget kapital. Omsättning/marginaler är inte meningsfulla nycklar för ett investmentbolag (därav hög “risk” i dessa mått). Utspädningsrisk bedöms låg–måttlig; finansiering kan behövas vid större affärer men balansräkningen indikerar god uthållighet.

Sales (Försäljning)

0 MSEK 0.00 / aktie
  • Omsättning är inte ett relevant nyckeltal på koncernnivå för ett renodlat investmentbolag (värdeskapandet sker primärt via innehav, inte via egen försäljning).
  • Avvikelsen (0,00 MSEK) indikerar att “omsättning” i datakällan inte fångar en meningsfull intäktspost för bolagstypen.
  • Framåtblick:
  • Omsättning väntas fortsatt vara låg/ej meningsfull; fokus bör ligga på substansvärde, portföljavkastning och mottagna utdelningar.

Discounted Cash Flow (DCF)

Kommentar Industrivärden är ett investmentbolag där värdet i praktiken bestäms av substansvärdet (marknadsvärdet på börsnoterade och onoterade innehav) samt skuldsättning/holdingkostnader. En traditionell DCF på koncernens “UFCF” riskerar att bli missvisande eftersom kassaflödena till stor del är finansiella (utdelningar, köp/sälj av innehav) och inte stabila operativa kassaflöden från egen rörelse.

Moat (Vallgrav)

40
  • Vallgrav består främst av:
  • Långsiktigt ägande, nätverk och ägarroll i kvalitetsbolag.
  • Kapitalallokering och styrning snarare än produkt-/prisfördelar.
  • Begränsad “operativ” moat på holdingnivå; konkurrens om attraktiva tillgångar finns alltid.

Marknad & konkurrenter

20
  • Marknaden är “kapitalallokering/ägande” snarare än en produktmarknad.
  • Konkurrens kommer från andra investmentbolag, fonder och direktägande om attraktiva tillgångar; relativ prestation styrs av portföljval och timing.

F-Score

2

Uträkning *1. Positiv nettoinkomst: 1 *2. Positiv ROA: 1 *3. Positivt operativt kassaflöde: 1 4. Operativt kassaflöde är högre än nettoinkomsten: 0 *5. Minskad långsiktig skuldsättning: 0 *6. Ökad kassalikviditet: 0 *7. Antalet aktier har inte ökat: 0 *8. Ökad bruttomarginal: 0 9. Ökad kapitalomsättningshastighet: 0 Summa: 2

Kommentar Piotroski F-score är svagt applicerbart på investmentbolag eftersom omsättning/bruttomarginal/kapitalomsättning inte speglar affärsmodellen och resultat kan domineras av marknadsvärdeförändringar. Flera delkriterier saknar verifierad data i denna körning.